作者：任龙园
编辑：吴辰光
刚刚联合速卖通宣布上线“全球5日达”国际快递快线产品后，菜鸟就递交了上市申请。
近日，阿里巴巴在港交所发布公告，计划将旗下物流子公司菜鸟智慧物流网络有限公司（简称“菜鸟”）分拆独立上市，分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上的股份，菜鸟仍是阿里巴巴子公司。
随后菜鸟在港交所披露招股书，联席保荐人为花旗银行、中信证券、摩根大通。
这是阿里巴巴实施“1+6+N”战略以来首家启动上市的业务集团，进度早于盒马和阿里云业务。
自2013年成立以来，菜鸟一直致力于打造全球领先的智慧物流网络，此次分拆上市意味着菜鸟的全球化进程即将提速。
事实上，菜鸟是继极兔速递、顺丰控股后又一家提交上市申请的企业，无疑，未来围绕着海外市场的争夺开始升温。
菜鸟递表
招股书显示，2021财年-2024财年一季度，菜鸟营收分别为527.33亿元、668.67亿元、778亿元、231.64亿元，呈逐年增长趋势。经调整净利润分别为-8.29亿元、-10.30亿元、2.79亿元、2.88亿元。
目前，菜鸟拥有多个“全球第一”。按包裹量，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业；按跨境电商仓库建筑面积，截至2023年6月30日，菜鸟拥有全球面积最大的跨境电商仓库面积——300万平方米；17万个菜鸟驿站让菜鸟构建了全球最大的数字网络；菜鸟APP是全球用户量（平均月活用户达60百万+）最多的物流APP。
另据灼识咨询资料显示，菜鸟是全球最大的跨境电商物流服务企业，也是国内物流服务的领导者。
通过独立上市，菜鸟将获得更多的融资渠道，从而为公司的扩张和发展提供更多资金支持，将有助于加速菜鸟在全球物流市场的布局，提升竞争力。同时，上市有助于提升菜鸟的品牌价值，以及将有更多机会拓展新业务、开发新产品。
菜鸟作为阿里巴巴电商业务配套发展起来的电商网络，其客户主要分布在中国及全球各地的商家及品牌、电商平台、消费者及物流公司。但菜鸟最大的客户还是阿里巴巴，其客户的局限性也致使菜鸟发展受限。2021-2023年财政年度以及截止至2023年6月30日，阿里为菜鸟贡献的收入比例分别为29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。
值得注意的是，招股书中，菜鸟用大量篇幅解释自身的独立性，但也指出，若未能维持与阿里巴巴的关系，菜鸟的业务及运营可能会受到严重干扰，这将导致菜鸟的声誉、运营业绩及财务状况产生重大不利影响。
除了阿里巴巴外，菜鸟还从阿里巴巴运营的不同电商平台（如淘宝、天猫和速卖通）上的商家以及阿里巴巴生态体系内的消费者产生大部分收入。如若阿里巴巴停止菜鸟访问阿里巴巴生态体系内的电商平台、商家、消费者及 物流公司，或若阿里巴巴运营的电商市场失去市场地位、受制于更高的监管要求和审查或法律的不利变动、或变得无法与国内外其他电商平台竞争，这将直接导致菜鸟的业务经营及订单量、营销工作、与商家及战略合作伙伴的关系以及品牌等受到不利影响。
招股书显示，菜鸟的收入主要来自国际物流服务，包括跨境快递、国际供应链及少量海外本地物流服务；以及国内物流服务，包括供应链及质量快递服务。同时，菜鸟亦自物流科技及其他服务产生收入。
对于上市募集资金，菜鸟表示，预计将用于进一步发展国际物流能力及网络；进一步发展国内物流能力及网络；研发及技术创新；及营运资金及其他一般公司用途。
对于未来，菜鸟坦言未必能持续盈利，如新物流及供应链产品及服务可能无法有效满足客户需求，对全球网络扩张的投资可能无法产生足够的回报，由于宏观经济状况疲软对电商行业有影响，对物流服务的需求可能下降。此外，许多影响成本及开支的因素也在菜鸟的控制范围外。
上线“全球5日达”
9月26日，菜鸟联合速卖通正式宣布上线“全球5日达”国际快递快线产品，这是行业首个规模化落地的跨境电商快线产品。首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时和韩国5国，这5国消费者在速卖通Choice频道下单带有“5-day delivery”（五日达）标识的商品，可在5个工作日收到来自中国的包裹。
今年6月，菜鸟联合速卖通就宣布年内推出“全球5日达”快线产品，在韩国率先试点5日达产品。
速卖通物流供应链总经理轶云介绍，5日达首批落地的海外市场跨境电商发展潜力巨大。经过几个月的试跑，内部测试显示，5日达快线产品对全托管商家单量和消费者复购带来极大帮助，形成物流带动单量增长的正向循环。
具体来看，国内揽收环节，菜鸟自建国内揽收分拨网络，实现仓储、分拨、干线仓的功能“三合一”，精简成一个完整的操作，为商家平均节约1-2天物流时长；干线运输侧，菜鸟对空运运力加频加密，每周上百架次航班飞往全球；在海外清关方面，通过“快进快出”的关仓一体模式，飞机落地后可直接清关加分拨一体化操作，省去了分拨中心的环节；在末端配送方面，菜鸟在欧美等重点市场搭建了高效的清关、分拨和末端配送网络。包裹在当地被揽收后，绝大部分区域第二天即可完成配送。
菜鸟集团副总裁、国际快递事业部总经理丁宏伟表示，品牌出海带动跨境电商高速发展，需要匹配新业态的专业跨境物流解决方案。菜鸟国际快递就是通过减少不必要的交接，强化各链路的咬合，同时强化数字化的运营能力，给每个物流环节降本提效。
事实上，跨境物流市场长期以物流周期长、物流成本高、物流信息不对称、物流风险难以控制等深受诟病。
丁宏伟表示，菜鸟国际快递会做非常细致的需求计划，并通过精细化的运营进行匹配，再辅以数字化的能力支撑，每个环节严密咬合，才能做到稳定的快。
当然，能做到“5日达”不是一蹴而就。早在2017年开始，菜鸟就推出了跨境快递的标准产品，在重点市场把原先行业时效的30天到60天到达，直接降到了10天。如今，菜鸟将这一时效再次缩短。
海外竞争加剧
眼下，提交上市申请的物流企业不止菜鸟一家。
今年6月16日，极兔速递正式向港交所提交上市申请。9月15日，证监会发布关于极兔速递境外发行上市备案通知书。根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前提交“备案通知书”，这意味着极兔速递已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。
8月21日，顺丰控股向港交所提交上市申请书，一旦成功，顺丰控股将成为国内快递行业首家“A+H”股上市的公司。
需要说明的是，极兔速递和顺丰控股也算“一家人”，都属于顺丰系。今年5月，顺丰控股把子公司丰网100%的股份以11.83亿元卖给极兔速递，随后入股极兔速递，目前顺丰控股已持有极兔1.54%的股份。
顺丰控股上市的目的就是为进一步推进国际化战略。顺丰控股董事长兼总经理王卫曾在股东大会上表示，在国际化上要抓住机遇，不能比友商走得慢。
而极兔速递的优势恰恰也在海外市场，该公司于2015年始于印度尼西亚，随后扩展到东南亚其他国家，包括越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨及新加坡。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年包裹量计，极兔速递为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额达22.5%。
如今，国内快递物流市场已经形成顺丰系、阿里系、京东系“三足鼎立”局面，而京东物流近来也没闲着。
9月26日，京东物流国际物流事业部欧洲及中东区负责人钱凯南透露，京东物流在欧洲的供应链业务每年都以翻倍的速度增长。
前不久，京东物流宣布与法国邮政旗下国际快递公司Geopost签署战略合作协议，将在国际供应链领域展开深度合作，这也预示着京东物流在欧洲市场布局正在提速。
此次随着菜鸟的提交上市申请，国内物流三大派系围绕着海外市场的争夺将进一步加剧。
据华经产业研究院报告统计，2022年中国快递行业业务收入10567亿元，同比增长2.27%，2017年至2022年业务收入复合增长率为16.34%。2022年增长有所放缓，行业进入饱和阶段。2022年全国快递业务量达1105.8亿件，同比增长2.11%，相较于2021年28.92%的增速大幅放缓，市场逐渐趋向饱和。
对于国内市场即将饱和，出海已成必然。
有关专家指出，出海是国内物流企业的一种趋势，也确实会成为实现第二曲线增长的好方式，但同样面临跨国物流企业的竞争，因此困难与挑战仍然不小。
