来源|锌刻度
光伏的价格战，还在持续。
上月，华电集团的光伏组件集采，最低投标价为0.9933元/W，历史上首次价格破“1”，到了2023年11月1日，国家能源集团2023年度光伏组件集采中，最低价为0.971元/W，再创历史新低。
这意味着，破“1”从个例走向趋势。
价格战之下，光伏行业将何去何从？硅料、硅片、电池、组件卷上天，逆变器或成行业的最小阻力？逆变器赛道，又是谁主沉浮？
产能过剩，价格战或愈演愈烈
光伏组件，可谓冰火两重天。
一方面，迈入2023年之后，价格不是在下降，就是在下降的路上，从年初的1.8元/W，跌至年中的1.3元/W，到了第四季度，直接低于“1”了，令人唏嘘不已。
另外一方面，企业的日子不算差，2023上半年光伏板块上市公司的营业收入合计为7463.58亿元，同比增长32%；净利润合计为835.99亿元，同比增长35%。
具体来看，光伏组件企业晶科能源、天合光能、阿特斯的净利润增速分别为324.58%、178.88%、321.75%，远高于行业增速，即使到了第三季度，这三家的净利润增速有所下滑，但也均超过100%。
晶科能源
之所以如此，与行业利润流向有莫大的关系。
硅料、硅片、电池、组件被誉为光伏的主产业链，多年以来上述环节的利润分配往往不均，之前行业利润聚集于硅料，随着硅料产能持续释放，硅料企业的净利润出现负增长，组件企业的钱包鼓了起来。
尽管如此，组件企业依然不能高枕无忧。
华夏能源网表示：“光伏组件产能过剩叠加上半年企业出货不及预期，为完成全年出货指标，企业不得不大打价格战。随着竞争越来越激烈，组件价格短期内或很难回调。因此，组件企业的利润空间恐将越来越小，极有可能引发新一轮的行业洗牌。”
换而言之，随着光伏的主产业链上下游密集扩产，整体产能过剩或在所难免。
“财联社”表示：“随着硅料因供应过剩价格大跌后，光伏主材的四大环节利润分配已经从过去的阶段性不平衡，转向了全面薄利的时代。在产能过剩导致的‘内卷’中，价格战极有可能长期存在。”
如此一来，主产业链或出现全输的局面。
毕竟，产能过剩之下，硅料、硅片、电池、组件的价格战打到最后，很有可能渔翁得利，为更下游的企业打工，为他人做了嫁衣。
光伏逆变器，“护城河”更宽
可以渔翁得利的，除了终端用户之外，唯有逆变器了。
据百度百科显示，逆变器是一种将直流电转变成交流电的转换器，常见于光伏、储能、电视机等应用场景，其中光伏逆变器连接的组件与电网，肩负着光伏系统的交直流电转换、并离网切换、功率大小控制等功能。
“芯锂话”表示：“光伏逆变器并不只是承担直流变交流这个简单功能。实际上，目前光伏逆变器的核心功能是跟踪光伏组件阵列的最大输出功率，将其能量以最小的变换损耗、最佳的电能质量馈入电网。”
通俗易懂地说，逆变器相当于光伏系统的“智慧大脑”。
一名业内人士告诉锌刻度：“光伏逆变器对硅料、组件等价格波动不敏感，只与下游的实际装机量保持正相关。”
当下，光伏装机量蒸蒸日上。
据国家能源局的数据显示，2023年1月至8月，光伏新增规模为113.16GW，同比增长154.46%，月均新增规模为14.145GW，以此推算全年新增保护性规模预计为169.74GW。
图源：光伏们
上述业内人士进一步表示，光伏逆变器对可靠性、保护性、稳定性、经济性的要求颇高，从而抬高了行业的壁垒，容易打造差异化竞争力。
多年之前，光伏逆变器这个细分赛道被外企把持。
来自德国的SMA、KACO，来自美国的Power One、Satcon以及奥地利的Fronius，联手把持着光伏逆变器市场，并没有中国相关企业的多少声音。
直到华为下场，才有了不一样的变化。
2009年，华为切入光伏赛道，一出手瞄准的就是被誉为产业链“皇冠”的光伏逆变器，彼时行业的主流是集中式逆变器，而华为押注的是串式逆变器，通过优化成本、降低故障率、智能监测、高效运维等手段，一举将串式逆变器推到了C位。
一言蔽之，华为将串式逆变器带入平价时代。
从此，光伏逆变器变天了：在华为的带领之下，中国品牌全面起势，不但在国内完成了平替，更是在海外一路披荆斩棘，打得旧势力节节败退，到了2015年华为的出货量超越了行业缔造者SMA，成为了行业“一哥”，这个头衔伴随至今。
事实上，光伏逆变器Top 10，中国眼下占据了八席，成为行业当之无愧的中坚力量。
一名私募人士告诉锌刻度：“逆变器是光伏产业链价值最高的环节，也是非标属性较为突出的环节，因而更为看重品牌效应，多数大客户只认大品牌，也愿意承受更大的溢价，所以光伏逆变器的‘护城河’较四大主材更宽，抗跌的能力也更强。”
内卷加剧，光储一体成为突围方向
需要注意的是，虽然光伏逆变器的壁垒较高，但竞争依然激烈。
光伏逆变器的头部玩家，凭借先发优势带来的品牌美誉，市场份额逐年扩张，呈现强者恒强的势态。
譬如，2022年华为光伏逆变器出货量同比增长83%，全球份额高达29%，而2021年的全球市场份额为21%。
与之对应的是，中小玩家的日子并不好过。
譬如，截至2023年6月30日，昱能科技、锦浪科技、禾迈股份的存货分别为16.99亿元、25.95亿元、8.18亿元，同比分别增长411.48%、49.07%、154.93%；现金流分别为-7.58亿元、-1.02亿元、-1446万元，同比分别减少1339.13%、134.86%、108.68%。
昱能科技
此背景下，光伏逆变器的内卷也在加剧。
尽管光伏逆变器的内卷不如四大主材，但价格博弈也肉眼可见。
据中国光伏行业协会的数据显示，集中式逆变器价格从2014年的0.28元/W降至2021 年的0.11元/W左右，组串式逆变器价格降幅更大，从2014年的0.54元/W 至0.17元/W。
这么一来，玩家们纷纷求变，光储一体化成为行业的共识。
光伏之外，储能也需要用到交流直流变换，更为重要的是从光伏赛道跨界储能赛道不存在技术难题，甚至更有优势。
因此，光伏逆变器的头部玩家，也是储能的重要玩家。
更为关键的是，跨界并不仅仅局限于变流，而是热衷于提供储能设备及系统解决方案，渴望吃下更大的蛋糕。
以华为为例，针对不同国家地区电网存在的如宽频振荡、暂态过电压、电能劣质转换、孤岛光储供电稳定性等问题，华为研发了包括电压稳定重构技术、频率稳定重构技术、100%电力电子系统故障穿越技术、大批量黑启动技术在内的多项核心技术，走光储融合的路线。
总而言之，光伏虽然还是一个高景气赛道，但随着入局的玩家越来越多，加码越来越重，“吃肉”变得越来越困难，如何走出困境考验着行业的智慧。
毕竟，价格战下无赢家。