来源| 价值事务所
在之前的文章中所长反复强调，科技才是经济增长的第一驱动力。
海对岸的美国用其多年历史表明，以创新为主导的纳斯达克长期收益率远远高于道琼斯，目前，全球市值最高的一批企业，也是苹果、亚马逊、Google、微软这些科技企业……
所以，放在国内，其实答案都告诉你了，以硬核创新为主的科创板未来将大大强于主板，未来的超大市值企业也必然更多出现在科创板中。
别的不说，今年国内的经济表现是公认的不太好，整体复苏情况大大低于预期。但看下图科创100成份企业2023年的业绩预期，整体营收、盈利增速依然分别高达23%、49%，大环境哭爹喊娘，但这却仍旧风景独好。
不过话说回来，虽然科创板未来前景大好，里面会出不少引领未来的超级大企业，但科创板50万的开户门槛还是有些高了，无疑会将一大批朋友拒之门外，另一方面，硬科技企业的研究难度也极大，机会十分不好把握，一不注意就会踩雷。
所以，投科创板最简单的方法还是直接选择科创板相关的指数，一方面可以分享到国内科技创新的红利，另一方面还非常稳妥、让人放心，感兴趣的朋友直接选择科创100ETF华夏（588800)即可。
而今天我们要讲的，也正是科创100ETF华夏（588800)中的爱博医疗。
超预期的三季报
今年Q3，由于医疗反腐叠加终端大环境疲软，绝大多数企业的三季报都不太理想，但爱博依然交出了超预期的三季报，在这样的大环境下，不得不说一声逆天。
2023年前三季度，公司实现收入6.68亿元(+51.39%)，归母净利润2.52亿元(+27.46%)，扣非归母净利润2.39亿元(+32.54%)。
单Q3，爱博实现收入2.61亿元(+55.20%)，归母净利润8879万元(+19.70%)，扣非归母净利润8571万元(+26.32%)。
可惜三季报数据太少，公司具体的业务情况不得而知，不过想来大体也是半年报的延续，甚至比半年报增速更进一步，毕竟Q3环比Q2也有极不错的表现。
公司在三季度财报中有提到营收增速为何这么快，有讲这样一句话：主要系人工晶状体、角膜塑形镜以及视力保健产品（如隐形眼镜等）的销量快速增长所致。
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人工晶体
这基本就是半年报的延续，半年报的时候，也是这三块增速较快。其中，人工晶体一方面得益于国内老龄化程度加快。所长讲过很多次，白内障（人工晶体主要运用于白内障）是一种典型的老年病，因为随着年龄的增加，人体眼睛里的晶状体会老化，原本晶莹透亮的晶体逐渐老化，蛋白质会变性变得浑浊，浑浊到一定程度，光线就无法透过，看东西就变得模糊。
心脉医疗在2023年几次的投资者交流中都有提到，国内的老龄化进程超公司预期，连一些老品种增速都开始加快了。心脉如此，其他同老龄化相关的细分领域更是如此。
此外，爱博于 2023 年 3 月新上市的产品普诺明®全视®市场推广进展顺利，不出意外应当为公司贡献了极大的增量，毕竟该产品是国产首款高端人工晶体，打破了进口垄断，之前有写过相应产品介绍，没读过的同学可以通过传送门回去学习，这里就不复述了：“传来大利好，2023年业绩即将爆表，顶级赛道龙头迎来全新增长逻辑 ”。
同时，爱博的人工晶体出海也非常顺利。2023H1，其境外人工晶状体收入2064万，同比增长115.75%。根据公司的说法，这是中高端产品在放量（EDOFF+散光是迫切需要且很受欢迎的一些品种），不出意外，应该德国是大头，不然公司GDR募资就不会有“德国眼科产品生产与渠道建设”这个项目了。不过，公司也有说，“有德国生产的品牌晶体可以卖给全世界”，随着公司德国工厂的投产，未来海外市场的突破就只是时间问题了。
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OK镜
至于OK镜，投资者交流中有这样一个问题，所长也不改动，直接贴出来给大家看。2023以来OK镜整个行业表现其实都不太好，一方面有离焦镜对OK镜的挤压，另一方面也有品牌竞争加剧叠加市场疲软的原因。
似隔壁OK镜龙头欧普康视，2023年前三季度OK镜收入为6.8亿元（+4.5%），单Q3季度更是只有2.9亿元（-2.9%），但爱博的表现却非常亮眼，远超行业增速。按照公司的话说，是因为团队内部协作+产品力提升。这个团队内部协作，所长认为应该是OK镜复用了人工晶体的渠道销售体系。
人工晶体和OK镜应都有30%以上的增速，两大主业很稳，公司的经营韧性依然很强，而让公司能实现50%+增速的最大功臣，应当是视力保健产品（包括隐形眼镜、护理液和离焦镜在内），其中尤其要数隐形眼镜。
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视力保健产品
公司今年上半年，其他视光产品（包括隐形眼镜、护理液和离焦镜在内）整体实现营收4532万，同比增长402.84%，占公司整体营收比已经上涨到11.1%，要知道，2021年这个数字还是1.4%。
在年初的投资者交流中，公司说，“天眼订单接不过来，优你康透明片产能不足。”
在Q3的投资者交流中，公司说，“目前两家工厂均处于满产状态。现阶段，公司将重点关注并解决产能问题，利用厂区空余空间，不断增加新的产线以满足客户需求。”
优你康在10月已经完成股权转让，四季度会并表，天眼二期第一条产线刚投产不久又接近满产，如果公司能把产能提上去，解决供不应求的问题，未来的增速只会更夸张。
我们看爱博之前公布的发行GDR文件，募资14亿大半都是为了产能扩张（优你康的并购，归根结底其实也是为了迅速扩展隐形眼镜产能）。
按照公司的规划，天眼年底产能 1 亿片左右，明年至少能达 2 亿片，加上优你康，未来总体是奔着 3~4 亿片的产能去，而终极目标是 10 亿片。
假设按爱博的规划，明年隐形眼镜产能突破2亿片，按全年卖1.25亿片（毕竟从1亿爬坡到2亿，肯定卖不出两亿来）、平均每片2元算，增加收入2.5亿，按行业平均净利率20%算，增加净利润5000万，叠加多焦人工晶体、离焦镜放量，即便OK镜躺平不动，2024的高速增长都有极大保障。
而公司在研管线的重磅产品更是一个接一个，让人目不暇接，绝大多数都会在2024-2025上市，由于之前的文章有对公司的在研管线做过详细剖析，这里就不复述了，没读过的朋友可以通过传送门：“爆炸新品即将推出，未来3年高增长确定性极高的顶级赛道细分龙头 ”回去学习。
