“无论影视行业还是互联网行业，最难的时候应该是过去了，接下来我们要高质量增长。”
2023年5月10日，爱奇艺创始人、CEO龚宇在爱奇艺世界·大会上给出了这样的判断。大半年之后，爱奇艺公布的2023年全年财报，最终诠释了高质量增长的内涵。
2月28日晚间，爱奇艺发布2023年全年及第四季度财报。数据显示，爱奇艺第四季度录得总营收77亿元、经调整净利润6.820亿元，实现自2022年Q4以来连续第五个季度盈利。2023年全年，爱奇艺总营收同比增长10%至319亿元，Non-GAAP净利润同比大幅增长121%，达28亿元。
综合来看，其年度总营收、运营利润、净利润及自由现金流等核心指标均创历史最佳，爱奇艺迎来战略变革后的里程碑之年。而翻开爱奇艺造就这个历史最佳年度业绩的变革记录，两条“铁律”赫然呈现在眼前：对好内容战略的始终坚守，和在技术和商业上的开拓、创新。
战略坚守，造就年度最佳业绩里程碑
阅读爱奇艺的这份财报，思绪会很容易被拉回“去年今日”。2022年的第四季度，爱奇艺也实现了市场份额、会员收入、运营利润、运营现金流和自由现金流方面的历史最佳成绩。本次业绩再创新高，实质上是战略成效的延续，也证明了爱奇艺在变革之初就做出了正确的判断。
客观看来，这主要经历了几个阶段：爱奇艺在2022年初提出降本增效，冲刺运营盈亏平衡；2022年下半年步入冷静增长，并实现标志性逆转之年；到了2023年，高质量增长得到反复强调，好作品量质齐升。所以，关于为何能实现这种转变和新高，与爱奇艺这两年对市场的审视有关。
首先，是对投入的思考。在2022年，爱奇艺最早定下的目标是由“市场份额优先”转变为“盈利优先”，通过对投入的调整率先改善经营模型。2023年，爱奇艺在着重投入优质的内容的同时，仍保持着这种平衡。
数据显示，尽管全年播出了《狂飙》《莲花楼》等热门内容，爱奇艺年度剧集的内容成本率较2022年下降了12个百分点，全年内容成本同比下降2%，业绩随之在2023年迎来了高峰，不仅利润增速超过了营收增速，而且全年运营现金流及自由现金流均突破33亿元，财务安全边际大大提高。
与这些伴随的，是对内容战略的思考。一方面是“减”，比如爱奇艺首席内容官王晓晖早在2022年初就详细分享过的“四个放弃”；一方面是“加”，比如有序扩大内容生产的“冷静增长”，和对质与量都做出要求的高质量增长。
这最终转化成了优质的内容产能，按照官方数据，2023年，爱奇艺热度值达到9000以上的项目数量较2021年增加了71%，成为业绩提升的良好基础，也是用户吸引和留存的最大动力。
同时，对于用户，爱奇艺还提出了额外的思考。2023年第四季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.003亿，截至2023年12月31日的订阅会员数为1.011亿。面对这块仍有潜力的“宝藏人群”，龚宇在此前接受行业媒体采访时曾提到，用户方面ARPU值一定会继续上涨，但关键不是涨价，而是规避打折等粗暴手段。
所以，吸引用户的最好方法，自然落到了会员权益和针对性的运营策略上，也就是为用户提供“附加值”，包括加更礼、主题活动等等。爱奇艺去年四季度推出6部热门剧集加更礼，通过会员积分兑换加更礼人数环比增加40%。“宁安如梦答谢礼” “爱奇艺尖叫之夜”“《莲花楼》主题演唱会”等线下活动，提升了会员用户的获得感。
第四季度，爱奇艺ARM实现连续5个季度环比增长，达15.98元，创历史新高。
方方面面的思考最终闭环，回头看去，爱奇艺最难能可贵的一点，是在行业形势仍然混沌时，透过迷雾看到了正本清源的关键战略方向，并且坚持完成了一系列转变。一座里程碑，记录的是长期战略的可持续性。
好内容始终领跑，观众和主创皆好评
在所有关键词中，内容，依旧是爱奇艺所有战略思考的核心。它也同样为爱奇艺高质量增长铸就了一个高起点。
云合数据的统计显示，爱奇艺剧集市占率已连续3年位居行业第一。全年上新剧集有效播放排行榜前10位中，爱奇艺占7席。
2023年全年，爱奇艺的内容质量换来了极高的口碑。一季度的狂飙，暑期档的《长风渡》《莲花楼》，再到四季度的《宁安如梦》《一念关山》，热度破万屡屡刷屏，优质内容排播全年衔接良好。
好内容的拉动作用也很明显，全年在线广告营收同比增长17%至62亿元，会员服务营收同比增长15%至203亿元，都是市场投出的满意票。四季度《宁安如梦》《一念关山》两部大作护航，爱奇艺当期会员服务营收达到48亿元，ARM创下新高。
这算得上是“内容本位主义”的回报。对内容本身，爱奇艺首席内容官王晓晖在财报电话会上总结称：“（爱奇艺的）内容创作实际上集中在三个方面。首先是工作认可度高、市场回报率高的内容，第二是高质量的创新内容，第三是不断关注内容效率和社会洞察。”而对长线衍生价值，按照爱奇艺CEO龚宇在财报电话会上的总结，海外业务和IP开发是其中的重点。
爱奇艺国际版在2023年首次实现全年运营盈利，体现了好内容对目标客户群的普遍吸引力。另外，2月底，爱奇艺官宣白鹿担任爱奇艺国际版全球代言人，可见爱奇艺仍在为海外业务发展注入新的动力。
相比之下，IP开发一直以来都是爱奇艺的思考重点。从早期的《风起洛阳》IP“一鱼十二吃”，到去年《莲花楼》IP衍生品销售额超过2500万、《莲花楼》演唱会连登热搜的成绩，爱奇艺将IP同时作为内容商业价值长线延续的载体，和影视文化浸润用户生活的途径。长远来看，丰富的内容体系既是在抓住核心人群，也是在助力破圈。
值得一提的是，2023年，爱奇艺全年上新重点剧集中原创剧集数量占比超过65%，是公司史上年度新高。相较于平台的定位，爱奇艺自身作为高质量内容制造者的定位越发突出。一种长期可持续的良性生产范式，正在帮助爱奇艺吸纳越来越多的好剧本、好制作人，最终转化为好内容。市场和行业对爱奇艺的认可，是被忽视的成就。
比如在人才方面不拘一格，龚宇在接受采访时提到，超过20位导演人生中第一部商业作品是在爱奇艺诞生的，这是大胆支持新人。在生产管理中，留白影视创始人徐康称《狂飙》后期改片子很艰难，但爱奇艺说“可以把后背放心地交付给平台”。而在制作上，爱奇艺长期坚持推动影视工业化发展，如今更赶上AIGC浪潮爆发的时代机遇。
因为认可，所以选择。有认可就会更团结，共同打破内容生产的藩篱，为更好的市场表现努力。因此，一面是机制和技术促使内容生产成本降低、效率提高，一面是好内容再对外广泛收获口碑和传播，提高内容回报率。双向正循环为商业模式注入生命力，让爱奇艺敢于拥抱更多的变化。
AI狂潮降临，爱奇艺如何应对？
AIGC在2023年席卷世界，影视行业更是在OpenAI的Sora大模型发布后开始严肃思考，现实世界的仿真效果被技术攻破，影视行业该如何自处？
在财报电话会议上，爱奇艺管理层给出的答案是，AIGC既可以是生产力，也可以用来提高“生产率”。
法国《对流Confluent》杂志近日刊发上戏外国戏剧研究中心对爱奇艺高级技术总监朱俊敏的访谈，后者提到爱奇艺主要在影视内容制作和平台视频播放体验两个领域探索AI技术。AIGC的语言表达能力、美术视频能力、创意发散能力，将助力策划、开发、制作、宣发四大环节。
在去年二季度财报中，爱奇艺披露了引入AIGC辅助剧本评估的工作，内部数据显示，其对场景和人物拆解的准确率超过90%。而在去年10月，爱奇艺也为平台引入了AI搜索功能，帮助用户从内容池快捷找到需要的内容。今年春节期间，爱奇艺AI搜索用户使用量较节前增长470%。
正如爱奇艺此前对虚拟制作等技术的利用，新技术对内容的价值会随时间沉淀。爱奇艺拥有庞大用户基础，又长期为好内容负担相应成本，引入新技术只要有助于成本端减负、业务端提升质量，就都值得大胆尝试。就像在去年的2023爱奇艺i JOY悦享会上，龚宇一言以蔽之：“来供我们使用的工具不仅是机器，更是AI。”
结语
步入2024年，爱奇艺把基调定在一个“稳”字：稳住高质量增长，保持收入和利润双增趋势，贡献更多好内容。
这也意味着，无论是内容的多样性、多渠道成长，还是新技术的培育、生产系统的发展，以及最终在业绩上的兑现，爱奇艺在2024年仍然可能给用户、创作者、市场投资者都带来惊喜。早期的远见转化为成果，它的收获期还在不断延长。
来源：美股研究社
