价值投资与中国市场
价值投资者，他们是长期主义的坚定拥护者，是理想主义者。但这种思维方式真的适合中国市场吗？如果我们以10年为周期来看，创业板的公司是很适合的研究对象，但实际上在当前创业板1300家公司中，值得长期持有10年的公司也许不超过30家。
价值投机：新的投资策略
不少风险投资者都声称以巴菲特、芒格为偶像，奉价值投资为圭臬。但在中国，价值投机或许是更适合的策略。那么，什么是价值投机呢？
价值投资、投机与价值投机
- **价值投资**：核心是以具有安全边际的价格买入长期增长的公司。
- – **投机**：根据市场的价差变化进行买卖，快速短期的获利行为。
- – **价值投机**：买入具有长期成长价值的企业并在其价格严重偏离价值时卖出。
价值投机结合了价值投资和投机的优点，灵活运用，不拘泥于形式，不困囿于教条。
为什么选择价值投机？
- **中国的快速发展**：中国各行各业的技术变化极快，政策变动也出人意料，很难为价值投资提供土壤。
- 2. **缺乏长线LP**：正因为未来市场变化的严重不确定性，LP们对长期投资有一种天然的恐惧。
- 3. **中国一级市场的多样性**：中国一级市场的投资机构类型多样，每类投资人的投资目的和诉求不一样。
- 4. **价值投资与早期投资的不匹配**：价值投资适用于成熟阶段投资，而不适用于早期和成长期投资。
价值投机的实际案例
过去10多年，在中国风险投资领域出现了很多个风口，每一个风口都是价值投资者的坟墓，而善用价值投机者则能在风口中获利。
价值投机的退出策略
- **抛物线左侧退出**：一笔投资受三个曲线的影响：行业成长周期曲线、企业成长曲线、资本周期曲线。
- 2. **止盈思想**：知道我们赚哪个阶段的钱，赚多少钱，而不能想着把所有钱都赚完。
结论
价值投机，这种结合了价值投资和投机的策略，可能是更适应中国当下一级市场的投资策略。
**核心关键词**：价值投资、价值投机、风险投资。
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