在大模型训练市场，英伟达一骑绝尘，但在推理市场，它不得不用CUDA去打击对手。
文｜徐鑫 赵艳秋
编｜石兆
2024GTC大会上，当外界对英伟达B200的性能惊叹不已时，黄仁勋也展现了他在通用AGI时代的完整战略和布局。
在硬件层，新一代Blackwell架构和B200芯片产品，顺应了AI计算汹涌浪潮下对更大规模、更高效计算能力的需求。黄仁勋判断，GPU的形态发生变化，规模更为庞大的，用万亿美元武装的数据中心，将成为人工智能生成器。
在这些强大的数据中心中，新的算力将创造大量新的软件。这些智能软件，将呈现出新的分发模式，除了云端，也会打包成人们可携带的个人智能应用。英伟达意在用NIM平台，支持应用厂商开发智能应用，将NIM打造为CUDA生态之后的一个AI应用级入口。
而由于智能可移动，未来所有移动的东西都将是机器人，它们需要数字孪生系统Omniverse，作为机器人世界的操作系统。英伟达的人形机器人基础模型Project GR00T和 数字孪生系统Ominicerse API基于这一布局。
业界观察到，英伟达的Blackwell架构GPU产品，将进一步拉大与业界其他芯片企业在大模型训练上的差距，这种差距甚至可能在几十倍水平。不过在大模型推理芯片上，已有不少企业抢夺了英伟达的市场份额。
综合这些因素，资本市场对英伟达的未来走向也产生了分歧，这支当下最受欢迎的股票，正在分裂华尔街。
01
大模型训练算力，英伟达一骑绝尘
这场大会在圣何塞鲨鱼队的主场举行，现场气氛热烈，有媒体形容这场盛会更像是一个体育赛事或摇滚音乐会。
最受瞩目的，当然是黄仁勋发布了新的GPU架构Blackwell，并释出了该架构下的最新人工智能芯片B200。
Blackwell架构以数学家戴维·布莱克韦尔（David Blackwell）来命名。这是英伟达推出的第七代GPU。2012年5月英伟达发布开普勒架构，推出了两款k10和k20加速器，正式开启了GPU时代。
黄仁勋在演讲中将Blackwell与上一代架构Hopper做了对比，称Blackwell是新工业革命的引擎。新架构下的B200包含2080亿个晶体管，比H100的800亿个晶体管多2.5倍。B200可提供高达20千兆次的 AI 计算性能，是H100的5倍。
Blackwell架构下GPU性能的提升，使得可支撑训练的生成式AI大模型参数量级，扩展10万亿参数。
“我们需要更大的GPU。”黄仁勋说。过去8年时间里AI算力需求有了1000倍增长。在Blackwell架构下，芯片之间可连接构建出大型AI超算集群，支撑更大的计算需求。
比如两个B200 GPU与Grace CPU结合，通过/s的NVLink互连技术，构成GB200超级芯片。两个超级芯片形成一个计算节点，18个计算节点构成计算单元GB200 NVL72。它们可通过持续扩展，最终构成包含32000 GPU的分布式超算集群——英伟达DGX AI超级计算机。
黄仁勋在演讲中提到，GPU的形态已彻底改变，未来“英伟达DGX AI超级计算机，就是AI工业革命的工厂”。
英伟达还提供一组数据称，由两片B200组成的GB200，在基于1750亿参数的GPT-3基准测试中，性能大约是H100的七倍，而且英伟达称它提供了4倍的训练速度。GB200将于今年晚些时候上市，英伟达尚未公布该超级芯片的售价。
业界观察到，随着发布新核弹，英伟达的GPU产品在AI训练上的性能和水平，与全球其他玩家的差距在进一步拉大，甚至出现几十倍的差距。
02
推理市场，英伟达丢失不少份额
“虽然从大模型训练上，其他芯片厂商望尘莫及，但对于推理市场，国内外的芯片企业，还是抢了不少英伟达的市场份额。”
一位资深人士告诉数智前线，仅国内就有十几家相关企业，更不用说还有谷歌、亚马逊等大企业。
推理追求的是“能效比”，比拼每瓦的计算性能。而今年大模型落地呈现一个爆发式增长，对推理的需求已经很大了。
这也造成在两周前，英伟达在CUDA11.6更新版本中，特意突出了一则警告：禁止其他硬件平台上运行基于CUDA的软件。
“它打击的就是AI加速芯片领域。英伟达想高低通吃，既要把持训练市场，又要围猎推理市场。”上述资深人士说。
CUDA生态，是英伟达花20年时间持续做的“基本功”。CUDA的价值，可以用Wintel联盟为例，英特尔芯片每两年升级一代，而Windows系统的完善，实际上是让业界将系统之上的应用用起来，比如办公、互联网。
英伟达一方面持续推出新GPU，另一方面，它的CUDA面向生命科学、量化、自动驾驶等场景在开发库，让应用企业不用从零开始，直接去调用，很快就能完成一个药物分子、自动驾驶的应用。“它的厉害之处是，可能CUDA上已经写了10万行代码，对于应用企业来说，它再写几百行、几千行代码，就解决问题了。”
“我们原来一直说的一个词叫云原生，现在正在发生的是AI原生，但对于业界来说，毫不夸张的说，一直都有一个CUDA原生。”资深人士感叹，因为在CUDA上，很多应用不需要从零开始，它们可以快速切入一个领域或者一个行业。
这就是英伟达长期的护城河。英伟达禁止其他硬件平台上运行CUDA，直接就造成两个结果：一是在场景落地的时候，其他芯片厂商要付出的工作量会比较大；二是对于大多数芯片厂商来说，没有了CUDA，变成了孤军作战。虽然它能满足一个项目的需求，长期发展变得更不容易。类似CUDA软件层面的投入非常巨大，有业内人士认为，毛利率在50%以下的企业“想都别想”，而追上生态，估计可能需要5~10年。
最近几年，有报道在介绍国外追赶英伟达的芯片创业公司，目前从市场反馈看，都没有真正做起来。
不过，不少国家如英国、法国、加拿大和中国都表现得比较倔强，一些企业在做基础生态的建设。另外，全球一些国家的高校实验室和科研机构，在政府的支持下，也持续在做基础工作，并与大公司联系紧密，“这是产业里边的一些火种”。
03
一年涨五倍，后续走向分裂华尔街
GTC大会召开的预期下，昨晚英伟达的股价高开，盘中一度上涨超过4%，之后出现回落，收盘价仅上涨0.7%。不过，到盘后股价略微下挫，跌1.7%。
过去一年多，自OpenAI的ChatGPT在2022年末开启生成式人工智能的繁荣以来，英伟达在资本市场一路狂飙，股价上涨五倍多。
2023年1月时，英伟达股价最低点仅为142美元，到今年3月，股价最高点一度到达926美元。一时风头无两。去年12月底，英伟达在经纪公司分析师最喜欢的股票排行榜上，名列榜首。
随着股价暴涨，到本月英伟达的市值最高超过2.2万亿美元，成为了全球市值第三的公司，仅次于微软和苹果。
由于过去12个月英伟达股价一路飙升，一些人士判断这只股票会遭遇调整期，这也使得一些分析师不再将英伟达列入买入评级，在最受欢迎的股票榜上，英伟达甚至不再进入前20名。
不过在GTC大会召开前，一些分析师已经上调了英伟达的目标股价。例如，汇丰银行(HSBC)分析师 Frank Lee 维持对 Nvidia 股票的买入评级，但将其目标股价从此前的882美元上调至1,050美元。新的股价目标比 Nvidia当下的交易价高出18% 。
看好英伟达的人士坚定认为，市场对AI算力的强烈需求，当下英伟达的不可取代性仍然非常明显，仍将受益于汹涌的AGI浪潮。同时英伟达的新一代芯片产品的市场需求依然火爆，例如，英伟达CFO Colette Kress在今年2月的财报电话会议时预估，下一代产品的市场需求将超过供给，尤其是今年晚些时候发货的新一代芯片B100依然供应紧张。
而在给英伟达当下的走向泼冷水的人里，最知名的当属人称“木头姐”的华尔街明星基金经理、方舟投资管理公司的CEO凯茜·伍德（Cathie Wood)。她此前也大量持有英伟达股票，并斩获颇丰。
今年2月她抛售了近450万美元的英伟达股票，并指出市场对英伟达的期待过高，并且随着竞争加剧和库存的调整，英伟达未来业绩有可能面临挑战。
更激进的声音则认为英伟达存在泡沫。例如有投资界人士提到，投资者应该仔细英伟达的这波AI需求驱动的股价飙升与2000年前后思科估值之间的相似之处。
看好英伟达和不看好英伟达的观点是如此针锋相对，以至于有人评价“英伟达正在分裂华尔街”。
