来源：新立场NewPosition
3 月 26 日，阿里巴巴集团发布公告称，其物流子公司菜鸟智能物流网络有限公司已撤回在港上市申请。与此同时，阿里计划以每股 0.62 美元的价格要约收购菜鸟少数股东的所有股权和员工已归属的股权，总对价高达 37.5 亿美元。
当天的电话会上，在被问及阿里是否会考虑出售一些所持快递公司的股份时，蔡崇信的回应是，持有快递公司股份是战略性的行为，没有计划做出任何改变。阿里还有大量非核心投资，集团可以去看相应的（出售）机会，但和快递公司相关的（出售）不会考虑。
结合近期新闻，阿里巴巴披露的权益变动报告显示，阿里已出售其持有的全部 B 站股份。上周，阿里也减持了部分小鹏汽车股份。与此同时，阿里已经先后投资了 5 个 国内 AI 大模型赛道上的独角兽公司。
从上述动作可以看出，阿里并没有一味地“放”、或者一味的“收”，一系列有针对性的资本管理背后是一个清晰可见的指向：聚焦核心业务，分清轻重缓急。
01、删繁就简，详略得当
宣布菜鸟撤回 IPO 申请后，蔡崇信在电话会上的发言——“阿里巴巴集团的首要目标非常明确，就是要在电商领域获胜”，已经旗帜鲜明的表述了聚焦核心业务，分清战略主次的决心。
阿里的核心业务自然是电商（国内、海外）+云计算，一个代表集团根本与现金流，一个代表技术与未来。而战略聚焦的思路可追溯到去年 9 月，吴泳铭在接任 CEO 时宣布集团确立“用户为先、AI 驱动”两大战略重心。自此，阿里的业务推进都以此为线索，再无旁逸斜出。
互联网平台商业已经走向存量竞争， 以人工智能为代表的新技术会是未来商业发展的关键动能，因此云计算和 AI 必须坚持长期投入并作为电商业务的支撑。阿里云原本计划在 2023 年进行独立上市，去年 11 月，阿里在 2024 财年第二季度财报中披露，云智能集团完全分拆不再推进。
菜鸟本身就与阿里电商深度协同，且在建立全球化商业网络时发挥了关键作用，因此在阿里生态系统中地位超然，此时撤回上市申请显然也同样是出于聚焦核心业务的考量。
一方面，菜鸟的业绩表现相当亮眼，2023 财年，菜鸟的总收入为 778 亿元，近三年的年均复合增长率达到 21% ，其中国际业务收入占比达到了 47.4%。2023 财年内，菜鸟处理的跨境电商包裹总量已超过 15 亿件，服务超过 10 万个商家及品牌和逾 1.33 亿海外消费者。
同时，国际商业集团（AIDC）在最新一个季度的财报中维持了高增长，营收增速达到 44%，整体订单增速为 24%，在全托管频道 Choice 带动下，速卖通订单量同比增长达到 60%。Choice 的物流服务在一种跨境商家中脱颖而出，继续加强基础设施建设，菜鸟的全球物流网络还能为阿里的跨境业务拓展更多可能性。
考虑到当前阿里的主线是“集中一切力量发展核心业务”，菜鸟既能不断提高淘天的履约效率和服务精度，又可支持 AIDC 以差异化的物流服务实现跨境电商增长，它留在集团内的战略意义已然超过了 IPO 可实现的估值。
与核心业务直接相关的，继续加大投入；不在主线规划内的，阿里选择果断收缩，保证战略重心始终聚焦。
此前阿里先后减持光线传媒、商汤科技、快狗打车、小鹏汽车和 B 站等公司股票，有序退出部分非核心资产，阿里相关人士曾表示，出售主要基于阿里自身的资本管理目标，不会影响双方业务上的合作，意味着资产出售与公司的日常业务运营和战略合作并不矛盾。
据最新财报电话会披露信息，2024 财年的前 9 个月，阿里巴巴已完成了 17 亿美元的非核心资产出售。对于一些上市公司股票如何退出等问题，阿里已经组建了一个特别团队。
相对应的是，阿里近期接连投资了 5 家国内 AI 大模型企业，分别是月之暗面、MiniMax、智谱 AI 、百川智能和零一万物，集齐大模型创业领域 5 大独角兽。前进与回撤同步进行，通过以上资本管理和投资决策，阿里能够收回资金、优化资产配置，保证全力以赴发展核心业务。
也是出于对聚焦核心业务的战略方向，以及对公司未来发展前景的信心，今年 2 月，阿里宣布加大回购力度，新增 250 亿美元额度用于股份回购，提升每股收益及每股现金流以回报股东。同时阿里还向股东承诺，接下来三个财年里，每年实现流通股股数至少 3% 的减少。
管理团队清楚地知道对于当下的阿里，什么都没有电商与云计算的增长重要，一切都可以为主业让路。
02、以更年轻之姿继续出发
在去年 9 月的全员信中，吴泳铭对管理团队年轻化提出了明确要求和目标。“4 年内，要让 85 后、90 后作为主力管理者刷新业务管理团队，创造让更多年轻的阿里人成为阿里的核心力量的机制和文化环境。”
在他接任淘天 CEO 后，吴嘉、处端、家洛、道放、一漫、少游等年轻管理者，被分别任命至产品、淘宝、天猫、直播等核心业务。6 名高管中有 5 名是 80 后，均从一线实践中进入管理层，且都做出过年轻人喜爱的业务。
随着这批 80 后们逐步站上了阿里的各个关键岗位，肩挑大梁，外界对阿里的年轻化有了一个最直观且清晰的感知。但实际上，在业务体系和发展思路这些更深的层次上，阿里整体的年轻化也早已悄然发生。
体系上的年轻化由上述删繁就简、详略得当的业务变动与资产管理调整构成。思路上的年轻化，则体现在新管理团队基于对当下形势和未来趋势的判断后，采取的抓大放小、聚焦核心的战略。
电商之争越发焦灼，行业公认的两个增量市场——出海与下沉，尚有诸多劲敌跃跃欲试，此刻的阿里比任何时候都需要以更专注的状态守住自己的王座。大模型与人工智能越来越逼近赛点时刻，企业必须足够敏锐、抢先拿到未来的入场券，以防错失商业范式迭代带来的种种机会。
我们可以看到过去半年内，新管理团队果断地执行一个个进攻与聚焦决定，且当下已初见成效。阿里云明确了”AI 驱动，公共云优先”战略后，利润状况持续改善，上季度营收增长 3% 至 280.66 亿元，经调整 EBITA 利润猛增 86% 至 23.64 亿元，超过此前三个季度利润总和。
淘天近期动作不断，先是宣布成立直播电商公司，为有意入淘开播的明星、KOL、MCN 机构提供全托管运营服务；后又有 1688 全面入淘的新闻，释放出强强联合的信号，许是在为后续的业务冲刺埋下伏笔。
大型企业在发展到一定阶段后总会面临“大公司病”的质疑，或是因为公司规模扩大、管理层级冗杂导致决策过程低效缓慢，公司对于市场变化的反应不够灵活；或是由于过度避险和求稳，阻碍公司向上探索。然而过去一年里，阿里调整上下聚焦核心业务，再次提醒着众人它仍然是那个“互联网最敢于自我革命的企业”。
如今包袱已经被放下，目标前所未有的清晰，走过 25 年后，一个更年轻的阿里继续前进。
*题图及文中配图来源于网络。
