在中国互联网市场上，喜马拉雅无疑是有名的独角兽企业，作为中国声音赛道的核心公司，喜马拉雅可谓是用户众多，甚至不少用户都是喜马拉雅的拥趸，就在最近喜马拉雅时隔两年再度赴港IPO，喜马拉雅上市前路何在？
一、喜马拉雅时隔两年再度赴港IPO？
据财联社的报道，据港交所官网显示，音频平台喜马拉雅递交招股书。高盛、摩根士丹利、中金为联席保荐人。
资料显示，喜马拉雅最早于2021年5月向美国证券交易委员会提交IPO申请，开启上市之路。但仅4个月后，公司便撤回了美股IPO申请，转战港股，分别于2021年9月、2022年3月先后两次向港交所递交过上市申请。
招股书最新披露，2021-2023年，喜马拉雅来自订阅、广告、直播及其他创新产品及服务产生的收入分别为58.57亿元、60.61亿元、61.63亿元。同期净利润分别约为-51.06亿元、37亿元、37.36亿元；调整后净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元及2.24亿元。
灼识咨询的调研显示，2023年，喜马拉雅的平均月活跃用户达到3.03亿，移动端主应用程序平均月活跃用户在中国在线音频应用程序中排名第一。以同期在线音频收入计，公司占据25%的市场份额。
其中，最受关注的当属2018年9亿美元的E轮融资，彼时有报道披露公司估值一度达到240亿元。公司股东阵容中不乏，腾讯、小米、京东等互联网巨头的身影。还包括春华资本、华泰证券、张江高科、普华资本、泛大西洋投资等机构投资者。
二、喜马拉雅上市前路何在？
随着中国互联网经济的蓬勃发展，各类创新型企业纷纷涌现，其中在线音频市场作为一块新兴领域，吸引了众多投资者的目光。在这个市场中，喜马拉雅无疑是一个响亮的名字。时隔两年，喜马拉雅再次踏上了港股IPO的征途，喜马拉雅的上市路到底该怎么看呢？
首先，喜马拉雅作为中国在线音频市场的领头羊，其上市动向始终备受关注。近年来，市场上关于喜马拉雅上市的传闻时而浮现，这并非偶然现象，而是源于其行业地位、商业模式的独特性以及资本市场对其潜力的认可。喜马拉雅作为头部企业在音频领域的深耕，使其上市成为了顺理成章的战略选择。
喜马拉雅凭借丰富的音频内容库、庞大的用户基础以及强大的品牌影响力，在中国乃至全球在线音频市场中占据举足轻重的地位。根据公开数据，其月活跃用户数高达3亿，显示出极高的用户黏性和市场渗透率。如此规模的用户基数和活跃度，意味着喜马拉雅已经构建起坚实的内容分发网络和用户生态系统，具备了稳定的流量入口和商业变现能力。资本市场对这类具有显著竞争优势和广阔发展前景的企业抱有强烈的上市期待，希望借此分享其成长红利。
其次，相较于传统互联网公司通过争夺用户国民总时间来提升市场份额，喜马拉雅依托“耳朵经济”开辟了一条差异化竞争路径。其产品和服务巧妙地嵌入了用户的碎片化时间，如上下班通勤、健身锻炼、家务劳动等场景，这些时段往往是视觉媒体难以有效覆盖的。喜马拉雅的音频内容可以伴随用户进行各类活动，无需占用双手或视线，极大地拓宽了用户使用场景，使它能够在用户注意力资源的分配中占据独特位置。这种伴随式消费特性不仅提升了用户体验，也使得喜马拉雅能够高效地捕获并利用用户闲暇时间，从而创造出新的价值增长点。
第三，随着市场教育的逐渐完善，用户付费订阅已经成为了一种常态。对于喜马拉雅这样的强黏性企业来说，更容易实现用户付费。通过提供高质量的音频内容和个性化的推荐服务，喜马拉雅成功吸引了大量付费用户的关注和支持。这些付费用户不仅为喜马拉雅带来了稳定的收入来源，还为其广告业务的落地提供了有力支持。通过与品牌商合作，喜马拉雅可以在音频内容中植入广告，实现广告收入的增长。这种双重驱动的业务模式使得喜马拉雅的盈利能力得到了进一步提升。
第四，除了传统的付费订阅和广告业务外，喜马拉雅还在不断探索新的商业模式和创新路径。物联网设备、IP衍生文创产品、定制音频服务、电子商务及音频转文字等创新业务正在成为喜马拉雅新的增长点。通过与智能家居、车载设备等物联网设备的合作，喜马拉雅可以将音频内容延伸到更多场景，提升用户体验。同时，喜马拉雅还积极开发IP衍生文创产品，通过打造独特的品牌形象和文化内涵，吸引更多用户的关注和喜爱。
第五，近期，香港股市出现了一定的回暖迹象，尤其是科技互联网板块。在这样的市场环境下，喜马拉雅选择此时冲刺上市无疑是一个明智的选择。一方面，港股市场的活跃度可以为喜马拉雅的IPO带来更好的融资效果；另一方面，科技互联网公司的整体估值有望得到修复和提升，这对于喜马拉雅未来的股价表现和市场信心都将产生积极影响。
