万辰集团如何破局“增收不增利”的困境?

来源:蓝莓财经

在波澜不惊的食用菌加工行业,万辰集团(300972.SZ)曾是一名平凡的参与者。2021年战略转型的号角吹响,万辰集团挥别了传统业务,转而投身于快速增长的量贩零食市场,并迅速扩张到成为这一领域的重要玩家。万辰的这场豪赌似乎初见成效,根据其2023年度业绩快报,公司营收飙升至92.94亿元,增长率达到惊人的1592.03%。

然而,这一表面上的繁荣掩盖了一个不容忽视的事实:尽管营收高速增长,但其归母净利润却惨遭腰斩,同比下降273.72%,金额达到-8292.65万元。这种“增收不增利”的现象,让万辰集团的财务健康状况显得尤为脆弱,同时也暴露出烧钱扩张、泡沫式增长的潜在风险。

1、 营收与利润背道而驰

在量贩零食行业的赛道上,万辰集团如一匹黑马,从相对边缘的食用菌业务跃入量贩零食赛道领域,并迅速扩张其市场版图。万辰采取了大规模的收购策略,一连串收购好想来、来优品、吖滴吖滴、陆小馋、老婆大人等零食品牌,力求在“两超多强”的市场竞争格局中占据一席之地。

在万辰集团最近发布的2023年业绩快报中,营业收入惊人地增长至92.94亿元,同比暴涨1592.03%。然而,利润总额和归母净利润却呈现出令人震惊的反差,分别下降303.76%和273.72%,深陷亏损的泥潭。这不仅是万辰集团首次出现亏损,而且这种亏损的规模和速度,对于一个行业翘楚来说,无疑是个巨大的警钟。

万辰集团如何破局“增收不增利”的困境?

展望2024年,情况似乎没有好转的迹象。一季度业绩预告显示,尽管营收预计仍将保持强劲增长,达到47亿元-51亿元,同比增长幅度仍然在516.91%-569.42%。,但归母净利润却继续下降,预计只有550万元-710万元,年比下降幅度达到了惊人的89.55%-86.51%。

这一增收不增利的状况让人不禁深思。万辰集团官方解释称,虽然量贩零食业务的迅猛增长带来了可观的营收,但行业的剧烈波动和为了市场份额快速扩张的策略,也造成了巨大的支出,从而带来了短期的亏损。简而言之,万辰的扩张战略可能正走在一条不归路上,面对行业竞争和市场不确定性,无节制的扩张和高支出似乎正在蚕食其财务健康。

万辰集团自2022年进军量贩零食连锁业务,并投资设立控股子公司南京万兴。2022年该业务处于起步阶段,盈利能力尚未显现,2023年业绩出初步扭亏为盈,营收高达85亿元至90亿元,实现净利润3286万元。然而,万辰集团净利率仅为约0.38%,与同行业的领头羊如三只松鼠和良品铺子3%上下的净利率相比,显得相形见绌。

显然,万辰集团在量贩零食业务的经营状况并不成熟,虽然该业务推动了短期内的营收飙升,但庞大的存货成本、高昂的租赁费用以及巨大的营销开支,反而加大了公司的财务压力。在企业的现金流能力上,持续的高投入和相对较低的盈利回报,使得万辰的财务状况变得日益紧张。

此外,量贩零食市场的竞争异常激烈,不仅考验企业的现金流能力,也挑战企业的战略耐力和市场敏感度。万辰集团的短期借款在短短三个季度内(2022年末至2023年第三季度),从1.48亿元激增至4.70亿元,资产负债率从43.56%翻倍至74.86%,其经营性现金流直线下降至-0.61亿元。这种财务状况的恶化意味着,公司过度扩张追求市场份额而忽略了资源错配的风险,以及财务健康的潜在威胁。

万辰集团如何破局“增收不增利”的困境?

万辰这种“火中取栗”的策略,虽然短期内看似为其带来了增长的势头,但在不断的现金流消耗和资源错配的双重压力下,万辰的债务压力和财务风险正逐渐增大。市场的快速变动要求企业不仅要迅速反应,还需要在供应链管理、成本控制和战略部署上显得更为精细和高效。对于万辰而言,若想在激烈的市场竞争中转危为安,必须从“业余选手”转型为能够高效管理和创新的“职业选手”,不断提升其经营效率和整体管理水平,以期实现可持续的高质量发展。

2、快速扩张背后的痛点

万辰集团通过战略性收购,迅速成为仅次于“零食很忙集团”的重要市场玩家。这家财大气粗的行业新星,尽管资金雄厚,却依然保持着一种业余选手的姿态。在多变的市场环境中,其“好想来”品牌是否能在竞争激烈的量贩零食市场稳占一席之地,仍是一个未知数。

量贩零食行业,虽然入门门槛看似不高,实则对渠道效率和运营模式的要求极为苛刻。这个领域不仅需要低成本和高效率的运作,更需精细化的管理和强大的供应链支撑,才能实现市场所需的高品质和低价格。

作为行业的新参与者,万辰集团在渠道资源整合、供应链构建及运营管理创新上明显缺乏足够的经验和手段。特别是在管理多个品牌、实现品牌协同时,如何将各自优势融合并加倍利用,对万辰而言,是一次严峻的考验。简单的收购资本运作,并不能根本解决问题。只有当万辰深入运营的核心,细化管理,才有可能实现从业余到专业的转变。

去年,在万辰集团的大举整合之下,旗下的来优品、陆小馋、吖嘀吖嘀及好想来被合并成为新的“好想来品牌零食”,随着收购老婆大人品牌,其门店数量激增至超过6000家。万辰集团的合并并购,虽成功将门店数推至行业前列,但却在品质控制和服务上暴露了严重问题。各合并品牌如来优品的变质牛奶、吖嘀吖嘀的发霉果冻和面包中的甲壳虫事件,以及老婆大人品牌的低质量商品,都严重损害了“好想来”的品牌信誉。这些事件不仅在消费者中引起了广泛的不满,还在黑猫投诉平台和社交媒体上引发了大量负面反响,其中包括对售后服务冷漠的频繁抱怨。

万辰集团如何破局“增收不增利”的困境?

尽管万辰集团通过规模扩张初步实现了市场占领,这种“先扩张、后完善”的策略却可能长期影响品牌的可持续发展。在零售业,尤其是食品相关行业,消费者的信任一旦失去,将非常难以恢复。因此,对于万辰集团而言,现在的关键挑战是如何在迅速扩张的同时,加强对品质的把控和提升顾客服务,确保每一家门店都能维持统一高标准的产品质量和客户满意度。

此外,万辰集团需要重新考虑其品牌合并策略,以防止品牌多样性的丧失在消费者中造成混淆。只有通过持续的品质改进和优质的客户服务,万辰集团才能真正从一个门店数量众多的行业大户,转变为一个深受消费者信赖的优质品牌。

面对未来,万辰集团站在了一个十字路口:继续以投资和收购为主的快速扩张,或深耕内部管理,提升品牌的内在价值。其能否在量贩零食的激流中稳住脚步,不仅取决于市场的选择,更取决于其自身的策略调整和执行力。昙花一现还是成为市场的常青树,时间将是最好的裁判。

3、未来不只是门店数量的竞赛

在量贩零食行业,万辰集团展示了其雄心壮志,但它的成长路径充满了挑战和矛盾。尽管量贩零食市场被视为“万店”潜力的赛道,但市场竞争正变得越来越激烈。突破这一大关的关键在于精准掌握行业的核心逻辑。

业内精英竞争的核心不仅仅是模式创新和产品创新,更关键的是品牌心智下的高质量规模扩张。这一过程中,构建一个满足消费者期待、加盟商、上游厂家和品牌自身都能从中获益的商业模式,显然是对企业战略智慧和执行力的双重考验。

万辰集团在其量贩零食业务上显得有些仓促。该公司虽然迅速通过收购扩展了门店数量,但在单店运营模式的优化和标准化方面显然缺乏足够的投入和耐心。这不仅阻碍了品牌统一性的建立,也影响了服务质量的保证,从而增大了品牌声誉受损的风险。

此外,万辰缺乏管理和监督经验,随着门店数量的增加,运营问题和食品安全事件的风险也随之上升。在品牌方针政策未能明确执行的情况下,各品牌各自为政,这种策略很可能导致内部效率低下,消耗资源而未能创造相应的价值。

在过去的十二年中,中国的休闲食品行业经历了显著的增长。根据艾媒咨询数据,中国休闲食品行业蓬勃发展,其规模从2010年的4100亿元增长到2022年的1.165万亿元。尽管市场规模在2027年预计将达到1.238万亿元,增长速度却由快速增长转向微增趋势。这一变化预示着休闲零食市场的竞争将变得更加激烈,未来将由那些能够推出创新型产品的企业主导,逐步取代守旧的产品模式。

在这个竞争加剧的市场中,众多知名品牌如三只松鼠、良品铺子和来伊份等都在通过渠道变革来寻求新的增长点,特别是将量贩模式作为其市场突破的策略。这些品牌的自主生产和研发能力,构成了它们竞争中的核心优势。

然而,对于像万辰集团这样的新进者,尽管市场规模庞大,但在供应链实力、食品质量、门店运营和品牌形象方面仍面临重大挑战。万辰集团在快速扩展的过程中,必须对内部运营进行深度优化,以确保能够在日益激烈的市场竞争中保持竞争力。当前,品牌心智的构建并非一朝一夕之功,而是需要在持续的产品质量保证、顾客服务提升和创新能力加强等方面做出努力。

展望未来,万辰集团及其他零食品牌需要认识到,休闲食品市场的增长潜力正在从量的扩张转向质的提升。对于万辰来说,不仅是在数量上与竞争对手一争高下,更是在品质和创新上展开长期的竞争。面对未来的挑战,万辰集团是否能够完成其华丽转身,摒弃过去的糟粕,塑造出与众不同的品牌形象,将是关键。

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