舆论风波下,大本营饮用水失守
“水茅”——农夫山泉
卖不动了吗?
农夫山泉交出一份出人意料,但又在情理之中的答卷。作为农夫山泉基本盘的包装饮用水,同比下滑了18.3%,比去年同期少买了19亿。
想过销售会受影响,但没想到影响这么大,连疫情都没砸出这么深的坑。
其实从存货周转率可以看出,农夫山泉确实没那么好卖了。存货比去年同期增加了9.43亿,存货周转天数也从去年同期的50.4天增加64.2天。货都在仓库和经销商手里躺着,自然就转化不成收益。饮用水营收占比也从去年的51%大幅下降到了38.5%。
好在农夫山泉手里不止包装饮用水这一瓶水,茶饮料依旧保持近60%的高增长,拉着营收大哥饮用水往前走,而且随时可能反超成为营收第一。不过在利润上,37亿的茶饮利润 vs 27亿的水饮利润,
44%的茶饮利润率 vs 32%的水饮利润率,茶饮不知不觉已经成为农夫山泉的盈利顶梁柱了。
可惜茶饮再赚钱,也兜不住饮用水的败家。
为挽救销量掀起的一元水大战,拖累了毛利率。上半年回落到了58.8%,毛利率环比同比双双回落。
本来市场的预期是,高毛利茶饮占比提升,公司整体的毛利率至少环比还是能有改善的,现在不升反降,也不怪资本市场的股东无情。
不过这毛利率依然很高,谁说卖水不赚钱?
当然,绿瓶价格战也是农夫山泉的无奈之举,饮用水没有什么技术壁垒,更多的是卷渠道卷营销,市场竞争本就十分激烈;加上两元的红瓶自然水收入增量见顶,只能把手伸到相对增量的纯净水饮赛道上,以缓解增长的焦虑。
之前农夫山泉说要打造包装水、饮料增长双引擎,现在新引擎在加速,但老引擎却出故障了。不过好在,茶饮的成长性和盈利能力都比包装水强出太多,加上布局13年的东方树叶在无糖茶领域超过70%的市占率。
在茶饮格局变动之前,农夫山泉靠着茶饮仍然能有不错的成长性。