来源 | 科技新知
联想的业绩放了卫星。
2024年8月15日，联想披露了集团2024-25财年第一财季业绩报告（截至6月30日）。联想营收突破1000亿大关，达到1119亿元，同比增长20%；按照非香港财务报告准则，净利润近23亿元，同比大涨65%。
相比于过去几年PC业务的低迷，本财季联想的营收可谓扬眉吐气，CEO杨元庆多次对外表态，释放联想业绩迎来拐点。
尽管有AI光环加持，但还谈不上贡献，科技产业中任何让人充满憧憬的话语，都值得仔细玩味。
Part.1苦等三年，联想熬出头？
与其说是联想AI路线的胜利，倒不如说换机周期终于来临。
众所周知，全球PC市场疲软已久，上一次出货量高峰，还要追溯到在2011年，当年3.65亿台的出货量可以被称为PC市场的落日余晖，此后的连续七年都出现同比下降，如果不是2019年疫情黑天鹅导致的居家办公需求大增，才勉强扭转了PC出货量的下滑曲线，那么PC市场很可能就是一波持续超过10年的萎缩。
根据IDC数据，经过两年的下滑，全球PC市场在今年第一季度终于实现了回暖，共计出货量达到5980万台，同比增长1.5%。而这一水平则与2019年第一季度持平。
很明显，联想过去两年的业绩表现与市场周期强绑定。至于PC市场是否出现拐点，IDC持乐观态度，主要依据则是近年来大火的AI与PC深度融合。
其预计，今年将成为AI PC快速发展的第一年，2024年整体PC市场AI PC占比将达到55%，而2027年将达到85%。同时，市场研究机构Counterpoint也预计，到2027年AI PC将占整个PC市场的3/4，2023-2027年期间将售出近5亿台AI PC。
Part.2如何撑起AI野心
有机构认为，2024年是AI PC的元年，新出货的笔记本电脑中，将有45%具备AI功能。而杨元庆认为，今年10%的PC将被替换成AI PC。
很明显，ALL in AI，是联想未来的战略方向，但是，联想能不能撑起自己的AI野心，还是个疑问。
先看基因。联想能成为今日的联想，有其内在的因素。成立之初，联想的人员主要来自中科院的研究人员，本身具有技术和产品，面向市场后要做的更多是营销工作，所以在初期发展得顺风顺水，但随后联想就面临了路线选择：坚持倪南光院士为主导的自研技术路线，还是走柳传志看好的贸易路线。
历史告诉我们，当时联想选择了后者，这家公司的成长轨迹，也就充满了营销驱动的色彩。回顾联想壮大的路线，2004年收购IBM的Thinkpad电脑业务，业内视为蛇吞象一般的并购案例，联想以此为起点，杀入国际市场，并取得成功；2014年，联想再次收购IBM x86服务器业务；同期收购摩托罗拉手机业务，持续扩张业务边界和市场份额；2018年，电脑手机出货量增速双双减缓后，联想从市场第一的位置上滑落，为与惠普和戴尔对抗，不惜重金又收购了日本富士通负责生产制造的子公司，再次提升自己的产能和整机质量。
诚然，生产一台普通的笔记本电脑，涉及到的零部件分为31个大类，总数超1600个，物流、设计、组装等各个环节面面俱到，需要企业极强的管理能力，联想成立四十年恰恰通过不断的并购扩张，沉淀下这些制造业宝贵的经验。但同样的路线，既能帮助联想快速成为全球PC市场的顶级玩家，也让联想失去了掌握核心技术的历史机会。
来看一下联想的供应商，芯片来自英特尔，操作系统来自微软，硬盘内存来自三星，零部件来自富士康，显示面板来自友达。一连串的供应商当中，唯独缺少自己的名字，这无疑坐实了联想组装大师的名号。
很明显，这不是一个光彩的称呼，特别是考虑到联想作为国内超一线科技公司的影响力和体量，仍然以组装电脑作为营收主要来源，研发投入过低也一直被外界诟病，未免离公众的期待距离太远。
事实上，联想也一直意识到问题所在，此次财报发布特别对外强调，PC以外业务营收占比近47%，再创历史新高。
在财季报告出炉后，联想集团董事长兼CEO杨元庆一方面继续给投资人打气，表示联想在2024年两个季度前开始恢复全面业务增长；另一方面更是多次表示，联想押注的AI PC、AI手机将会带来巨大的增长空间，甚至表示人工智能基础设施增长的幅度，是传统基础设施增速的至少2倍。
潜台词昭然若揭，联想的高光远不止眼前。然而，问题随之而来：联想的基因能否支撑其在AI领域的雄心？
实际上，AI PC对联想的贡献还看不出效果。据联想执行副总裁兼中国区总裁刘军透露，“AI PC的销量占比还非常小，对第一财季的营收和利润还没有产生非常显著的影响”。
Part.3拿来主义，掌握不了AI灵魂
早在2017年，身为CEO的杨元庆就要“赌上身家性命做AI”，同年联想AI实验室落地北京，当时联想宏大的规划中，要打造出涵盖算力、算法、数据、落地场景的360度无死角AI布局，引起了各界关注。
七年过去，言犹在耳，但无论在影响力还是业绩上，联想的AI并没有像预期中那样给力。相反的是，一个个强劲的对手正出现联想面前。
华为坐拥Harmony OS生态，还有麒麟PC处理器、麒麟9000S手机处理器加持，在AI领域的基础层有着相当大的优势；荣耀起步AI的时间甚至比联想更早，2016年就发布Magic Live智慧系统，2022年又打造出MagicOS 7.0平台级AI能力，截至目前，荣耀已持续投入100亿研发费用，达到2100篇AI专利，AI意图识别超600类；再看老对手苹果、微软，两家巨头非常默契地宣布将与OpenAI合作，内情值得玩味。微软孵化OpenAI，肥水不流的思路不难理解，而苹果与OpenAI的合作，更能说明具有芯片、硬件能力的巨头对AI的渴求程度。
去年九月联想就曾高调亮相一块AI PC，宣布与微软联合打造AI解决方案“AI Twin”，又拉上英伟达站台，足够吸睛，但不掌握灵魂的AI方案到底能给联想多久的影响力续航，实在是个未知数。
AI PC是联想巩固高端路线的巨大机会。机构Canalys数据显示，2024年第二季度，价格在800美元 （约5715元人民币） 以上的Windows PC出货量环比增长了9%，同时该价格区间的AI PC出货量则暴涨了126%。
这才是联想无论如何必须紧跟AI的真正原因，对于一家超级制造商企业来说，没有订单就意味着没有未来。数据显示，2023财年联想集团付出的“遣散以及相关费用”达2.09亿美元，约合人民币14.93亿元。截至2023财年中报，联想集团全球员工数目从8.2万，降至7,7万人，可见经营形势有多紧迫。
鉴于上马AI的迫切需要，拿来主义的思路更契合当下的联想。今年四月，联想旗下的联想创投被报道已投资超过50家AI相关企业，涉及算法、算力、数据等领域，并涵盖自动驾驶、智能制造、智慧医疗等多个垂直行业，联想在自身AI未破局的情况下，从外部吸收，打开AI局面的思路尽显。
但秉承拿来主义的投资，有一个显而易见的问题：消化、移植外部AI技术，内化为AI PC，需要过程，更需要时间。而这轮AI PC的风口加速到来，是一场联想与时间的赛跑。
每一次技术潮流到来，都意味着需要学习、需要耐心、需要投入，很多事急不得，对个人如此，对企业也如此。想起一件旧事，2020年联想试图登陆科创板，待上市公司需要满足最近3年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近3年研发投入金额累计在6000万以上的要求，而当年联想对外宣称投入100亿进行研发，但按照2020年收入4175.67亿元计算，联想研发投入占比仅为2%，并未超线5%，回归创业板之路随之搁浅。
一次让人尴尬的警报就此拉响，但处于风口之下，也意味着必须习惯喧嚣，真正的想法隐没于各种声音下，但总有些东西不会说谎。