Shein估值大减约30%，原因何在？
撰文/向雨
快时尚公司Shein的投资人者正试图在非公开市场出售股份，对其估值低至450亿美元，反映投资者的兴趣正在下降。
据悉,去年底,SHEIN的投资者曾试图在私募市场以450亿美元的估值出售股份,这一数字较2023年5月的一轮融资中获得的660亿美元估值低了30%。目前,SHEIN尚未对此消息进行公开回应。
此前，Shein正筹备赴美国首次公开募股（IPO），希望获得高达900亿美元的估值。
还有消息称，近日，备受关注的跨境电商巨头SHEIN在海外上市被否。
上述消息在业内迅速传播开来，引发了广泛关注和热议。分析认为，目前来看，尽管SHEIN在赴美上市方面做了诸多努力，也在极力淡化公司身上的“中国”标签，但依然绕不开中方的视野。
当前Shein估值大减约30%，市场猜测，这可能是比较重要的是原因之一。
实际上，SHEIN为了谋求更广泛的全球市场接受度和上市考虑，近年来明显在尝试“去中国化标签”，努力将自己包装成一个全球化的公司。
最显著的举动是将公司总部从中国南京迁至新加坡。这一决策不仅使得SHEIN在地理位置上更接近其一些重要的海外市场，还有助于减少与中国内地的直接联系，从而在一定程度上淡化其“中国背景”。
在品牌宣传上，SHEIN更加强调其全球化和时尚属性，而不是突出其中国身份。通过与国际知名设计师和时尚品牌的合作，SHEIN试图打造一个更加国际化的品牌形象。
据公开资料显示，SHEIN由许仰天于2008年在南京创立。现任公司创始人的许仰天，出生于1984年，山东淄博人，毕业于青岛科技大学国际贸易专业。
2009年自立门户后，许仰天先后成立十几家公司，这些公司分布在南京、广州、北京、深圳、义乌等地。
不过，目前，很多公司已被注销。天眼查数据显示，许仰天在国内曾任职过的10家企业，但有9家已注销，许仰天已经不再担任任何国内相关公司的法人。
2023年10月，《2023年·胡润百富榜》显示，许仰天身价超过万达王健林家族、碧桂园杨惠妍家族、阿里永久合伙人蔡崇信，以500亿人民币财富位列第79位。其居住地显示为：新加坡。
“生在淄博、曾属于山东、始创于中国、发展在全球、(拟)美国上市、最终落地新加坡——这发展轨迹着实令人唏嘘。”一位网友评论道。
SHEIN上市的阻力，不仅来自于中方，也来自于美方。
SHEIN成立于2008年的，2012年起开始以价格低廉的快时尚女装切入美国市场，产品主要分为女士、男士、儿童、家居、美妆等几个板块。
由于踩准了电商时代的流量红利，加上高效的运营和对成本的控制，SHEIN发展非常快，也在短期内积累了大量用户，现在业务覆盖全球超150个国家和地区，美国、欧洲、中东、东南亚是SHEIN的四个主要市场。
这个在全球范围内快速成长的品牌，在国内却异常低调，以至于在SHEIN发展的前十年，国内几乎没人听过这家公司的名字，直到2020年，才逐渐走进国内大众视野。
而彼时的SHEIN，已是一家营收接近100亿美元，用户数超过两千万的大公司，而且连续八年营收超过100%的增长。
如今的SHEIN已经是一家估值数百亿美元的大公司，2023年5月18日，SHEIN刚刚完成G+轮融资，融资额为20亿美元，彼时估值则为660亿美元。有消息称，SHEIN估值早前高达1000亿美元。
按照常理，这样一家发展迅猛，颇具成长性的互联网公司，赴美上市理应得到鼓励与喝彩，事实却是，SHEIN上市充满曲折，并遇到不少阻力。
此前有媒体报道，在SHEIN申请在美IPO后，美国立法机构加强了对SHEIN的审查，要求其提供相关供应链使用劳动状况的证据。
从公开资料看，早在2023年5月1日，美国20多名议员联名呼吁美国证券交易委员会停止SHEIN的IPO；2023年8月，美国16个州总检察长就联名致信美国证券交易委员会(SEC)，要求审查SHEIN的供应链情况。
SHEIN面临的压力还远止这些，从媒体报道来看，SHEIN涉及了至少50项涉嫌商标或版权侵权的诉讼。
值得注意的是，美国相关部门在审核公司的上市申请时，会考虑知识产权的情况，特别是对于一些依赖于创新和独特设计的公司，如科技公司、时尚公司等，SHIEN恰好就属于时尚公司的范畴。
显然，在知识产权的合规性和保护程度方面，SHEIN也面临诸多风险。
毫无疑问，凭借着耕植于广州服装工厂产业链，SHEIN在跨境电商方面乘上了发展快车道。
然而，就在SHEIN计划进一步拓展其全球版图，筹备海外上市之际，却传出了其上市计划被否的消息。
在探究SHEIN上市被否的原因时，我们无法忽视是，其近年来在知识产权方面的一系列纠纷。
作为全球最大的在线时尚零售商之一，SHEIN的商业模式在很大程度上依赖于快速响应市场趋势和消费者需求。
但是，这种商业模式也使其在面对知识产权保护问题时显得尤为脆弱。
在过去的几年里，SHEIN曾多次面临侵权诉讼。其中，最为引人注目的是与瑞典时装零售商H&M的版权和商标纠纷案。H&M指控SHEIN在美国销售的多款产品侵犯了其商标和版权，这一案件在业界引起了广泛关注。此外，SHEIN还曾因强迫供应商签署不平等合同、转让知识产权等行为而受到拼多多旗下跨境电商平台Temu的起诉。
最近，优衣库母公司迅销集团披露，已向东京地方法院起诉SHEIN旗下三家实体，包括SHEIN新加坡公司和日本公司，指控他们抄袭优衣库广受欢迎的“饺子包”。
迅销在1月16日的官方声明中表示:“SHEIN销售的仿制品严重损害了顾客对优衣库品牌及其产品质量的高度信心”，要求经营SHEIN品牌的实体必须立即停止销售“仿制产品”，并赔偿损失。
这些知识产权纠纷不仅损害了SHEIN的品牌形象，也对其上市计划造成了严重影响。
分析认为，一个频繁涉及知识产权纠纷的企业，其商业模式的可持续性和合规性或存在严重问题。因此，SHEIN在知识产权方面的种种问题，很可能是导致其上市被否的重要原因之一。在获得资本市场的认可之前，SHEIN或许应该重新审视自己。
总之，一个频繁涉及知识产权纠纷的企业，其商业模式的可持续性和合规性或存在严重问题，加上极力淡化公司身上的“中国”标签，但依然绕不开中方的视野，这一次在估值大减30%后，在获得资本市场的认可之前，SHEIN或许应该重新审视自己。
参考媒体：
1.环球市场播报《Shein股东拟出售股份对公司的估值据悉大减约30%》
2.时间财经《“去中国化标签”失效！跨境电商巨头SHEIN海外上市被否》
3.听筒Tech《独家揭秘：SHEIN赴美上市为何尚未获批》
