2023年,中国TOB正在愈发成熟,迈进第二个周期的趋势已经体现在融资金额上。
作者|斗斗
出品|产业家
TOB，依旧是一级市场的大热门。
统计数据显示，截止2023年8月31日，TOB领域共发生融资事件406起，同比2022年减少25%；共产生融资金额为594.9594亿元人民币，同比2022年约增加13%。
整体来看，2023年TOB领域一级市场依旧处于下滑趋势。具体来看，虽然2023年融资事件较同期而言在减少，但融资金额同比2022年在增长。这意味着更少的企业拿到了更多的资金，资本仍在加码。例如智谱AI继今年7月20日完成数亿元B+轮融资之后，9月20日，再次获得由阿里云、腾讯投资的B+轮融资。
从这个趋势来看，2023年TOB领域一级市场正在反弹。
一、OA、HR SaaS、财税SaaS，被“腰斩”
根据公开数据显示，OA、HR SaaS、财税SaaS三个赛道的融资事件分别为6、8、7起，融资金额分别为6.74、7.3、4.72亿元人民币。三个赛道无论是融资事件还是融资金额都降低了60%～70%左右。
值得注意的是，OA办公赛道战略投资较多。
具体来看，移动办公平台云之家获数亿元人民战略投资；工业数字化转型服务商小码过河获战略投资；版式文档办公协作平台UPDF获得由汉仪股份领投的1600万人民币战 略投资。
事实上，办公OA的红利正在消退，市场逐渐出现强者恒强的局面。
以互联网巨头为主要参与者的阵营，钉钉、飞书、企业微信瓜分着大量终端用户和互联网用户；在传统OA系统阵营，泛微、致远、华天动力、蓝凌等OA厂商，牢牢占据着传统企业市场的客户。
值得注意的是，由于企业个性化需求不断增加，一些小且垂的办公OA厂商的增长态势加强，不断瓜分市场份额。
而在财税SaaS赛道，资本的喜好更加明显，一是有AI能力的厂商，例如智能财税服务商融易算、财税数据应用的智能软件产品研发商微风企科技、企业智能全生命周期现金流管理平台司库立方。此外就是较为垂直的厂商，例如致力于企业税务风险管控工具的查税宝。
且从融资轮次上来看，融资轮次较为靠前。
数据显示，在OA、HR SaaS、财税SaaS三个赛道共21起融资事件中，A轮及以前轮次共发生融资事件9起；B轮及以前轮次共发生4起；C轮及以后共发生 3起。
财税法这类赛道从某种程度上而言，较难树立竞争壁垒。
目前，国内市场财税SaaS层出不穷，传统厂商阵营有金蝶、用友、浪潮等；垂直厂商有票易通、百望云、分贝通、慧算账、云账房、易快报等。由于内财务管理市场中，低端市场产品同质化严重，而中高端市场对于产品的智能化，定制化的要求更高，因此市场中只有少数企业能够提供满足市场需求的产品。
在市场份额方面，金蝶和用友软件所占市场份额较大，专业厂商基于自身的技术和服务能力，打造新的增长曲线。2023年，一级市场的融资态势，加剧了这场淘汰赛。新技术、新趋势是资本看中，也是新的增长曲线。
再看HR SaaS，亦是不容乐观。值得注意的是，仍出现了一些新面孔，例如致力于北美华人职场内推平台推推Tuitui；AI招聘平台智聘；全球人力资源一站式服务厂商S martDeer。
可以发现，AI新技术以及出海发展趋势是这些初创企业被看到的重要原因。
总体来看，2023年OA、HR SaaS、财税SaaS赛道的严峻发展态势仍需厂商们时刻紧绷，拥抱新技术，紧跟新的发展趋势是破局的关键。
二、增长8.6%，ChatGPT的“蝴蝶效应”
数据显示，截止2023年8月TOB领域前沿技术赛道共发生104起融资事件，融资金额为101.887亿元人民币，融资事件同比2022年增长8.6%。值得注意的是从前沿技术赛道的具体厂商来看，大部分都是AI领域的细分赛道。
人工智能已然成为前沿技术的代名词。
自2022年年末，ChatGPT从海外逐渐传入国内，由ChatGPT带来的“蝴蝶效应”就开始显现。ChatGPT热潮迭起，大模型的应用愈发受到关注，这波关注在今年被推上新的高度，随着大模型逐渐在产业落地，以及企业逐渐意识到大模型给自身带来的数字化效益与前景，也纷纷寻求厂商合作，资本自然也看到这一点，纷纷下注，主推有潜力的厂商走上资本化的道路。
具体来看，AI数字员工提供商追一科技获数亿人民币的战略投资；智能语音交互系统研发商蛙声科技获1亿人民币C轮投资；中文认知大模型平台智谱AI获数亿人民币B+轮投资；一站式认知智能平台与服务厂商渊亭科技DataExa获1亿人民币B+轮融资；致力于打造打造中国版OpenAl的光年之外获2，3亿美元战略投资；以大模型作为主要的研发方向Minimax名之梦获腾讯2.5亿美元的战略投资；还有澜舟、深言科技、衔远科技科技……
除此之外，互联网大厂和AI四小龙也纷纷下场，百度发布文心一言；阿里发布通义千问；字节也紧跟其后发布火山方舟；商汤、旷视科技、云从科技也开始布局。
数据 显示，国内大模型产品已超过100家 。
不过，无论是资本还是市场都比较冷静， 这一点从融资金额都可以看到，虽然融资事件在增长，但融资金额并没有比2022年高，可见资本对于再次被推上热潮的AI，仍有所考量，在投入时留有后手。
这一点从各大投资机构以及投资人的发言以及报告中也可窥见一二。
例如，红杉资本发布了一篇关于大型语言模型（LLMs）的深度分析，提出现在仍处于早期阶段，在调查中，只有65%的公司已经投入生产，而且其中许多都是相对简单的应用。
不难发现，面对AIGC的技术冲击，投资机构仍处于十分冷静的状态，而具体的应用落地是这波热潮在国内真正“开闸”的关键。
三、罕见的字眼：信创、医疗
根据IT桔子数据统计显示，比起去年，还有一个增长较高的赛道为“综合企业服务”。具体来看，截止2023年8月31日，此赛道共发生融资事件14起，同比2022年增长71%，共产生融资金额10.105亿元人民币，同比2022年增长70%。
值得注意的是，从以往被收集到此赛道的厂商来看，都与当年的发展趋势有较大关系，正如2022年此赛道出现的出海厂商，2021年此赛道出现的供应链厂商。
今年，此赛道也暗示了一些发展趋势。例如致力于信创领域一站式综合服务平台的领路信创、致力于医健创新创业生态运营服务商XBP和煦园，致力于知识产权数字化智库六棱镜，对应着目前TOB领域软件系统国产替代、医疗数字化以及生成式AI手机训练数据下关于知识版权的问题。
其中，人工智能领域的发展趋势清晰可见，而信创和医疗数字化作为极少出现在此领域的关键词，也暗示了今年发展的大方向，同时这些，也是2023年接下来急需数字化手段改变的角落。
近年来，在“国产替代”“安全发展”的战略推动下，有关中国信息技术安全可控与开放创新的问题被得到了空前重视，信创产业随之成了“香饽饽”。
2023年开年，信创产业整体呈现出良好发展态势，尤其值得关注的是政策层面。要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题；打造自主可控、安全可靠、竞争力强的现代化产业体系；要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战；提升国产化替代水平和应用规模……再次被提到政策的新高度。
此外，在AI大模型的风口下，算力、芯片等软硬实力的差距，使得信创产业被推上新的高度。
算力是智能决策是否准确的重点之一，英伟达推出的/H100是目前性能较强的数据中心专用GPU，包括特斯拉、Facebook在内的企业，都利用A100芯片组建了AI计算集群。
但受困于美国对英伟达GPU产品A100和H100出口限制，以及该芯片的价格和供货量，大量购买配备耗资巨大。
一个预测是，未来，74.5%的企业都会用到AI，这需要更多的算力来支持。
这也是百度、阿里腾讯纷纷下场造芯的原因之一。就目前来看，芯片制造工艺、EDA软件都是我国芯片发展的阻力。
2023年或许不是信创产业的起点，但却是新创产业的新爆发点。
同样爆发的还有医疗数字化。
2023年年中，医疗反腐开始轰轰烈烈的推进，据不完全的统计，今年以来，全国公开通报被查的医院负责人已达到168名。医疗器械、药品采购的不透明、管理乱、低标准化等问题被暴露的更加明显。一场“全链条、全领域、全覆盖”的医疗系统整治被提上新高度。
而数字化作为打通时间、空间节点，助理管理流程透明化、标准化的重要手段，在今年也被提上了新高度。
总体而言，在这些领域长期深耕且具备实力的厂商，或将受到市场以及资本的青睐，有着较 好的发展前景。
四、IT、云服务，稳中求胜
IT服务、云服务两个赛道，每年在一级市场的表现都较为一般。但在今年却有着一些细微且难以察觉的变化。
具体来看，截止2023年8月31日，TOB领域企业IT服务、云服务赛道融资事件分别有65、20起，融资金额为83.99、29.36亿元人民币。同比2022年，融资事件分别减少9.7%、41.2%，融资金额前者增加21.6%，后者减少8.6%。
可以发现，从2023年融资事件、金额平均减少百分比来看，IT服务、云服务并没有逆势增长，但减少的融资事件和金额均在平均值之上。这意味着其并未成为拖后腿的一员。
在2022年，云计算市场玩家们不仅踩下了刹车，还开始了集体转向。降本增效也成为了云计算大厂们几乎最为一致的追求。
但在2023年，一些新的变化正在发生。
根据阿里云上半年财报数据显示，经调整EBITA利润增长106%；而在百度智能云在第二季度财报中，收入同比增长5%；李彦宏也曾披露在第二季度，百度智能云的收入同比增长5%，达到45亿元，百度智能云实现连续季度盈利。
此外从具体IT服务、云服务赛道来看，也有不少与AI大模型底层技术相关的厂商。例如AIGC液冷算力基础设施科技服务商瑞波软件；云算力平台芯向荣等。
而这些增长趋势也侧面反映了整个IT服务和云服务在一级市场稳中求胜的现状。
事实上，今年诸多新技术的热潮迭起的同时，也带动了IT服务、云服务的发展，比如AI大模型。这一点从各家云厂商的财报也能窥见一二。
除此之外，TOB市场正走向愈发成熟、良性的发展。较为明显的是互联网大厂开始接受并走向“被集成”。而这种变化，使其客户的边界逐渐扩大。例如主动被运营商云集成，以此获得更多G端客户的订单。
这种变化，将在2023年愈发明显，其呈现出来的效果也将直接反馈到一二级市场。
国内TOB这个赛道，正在愈发成熟。2022年的诸多挑战是其背后的推手，2023年TOB迈进第二个周期的趋势已经体现在融资金额上。
